廖約克博士在中國內地出生，1963年在香港培正中學完成高中教育後，遠笈美國加州理工學院修讀物理學學士課程，1967年畢業，翌年獲哈佛大學頒授應用物理碩士學位，並於1973年取得該校哲學博士學位。

1974年，廖博士回港並於香港中文大學電子學系任職講師。1978年，廖博士與其他同事和學生一起創辦精電有限公司，該公司為世界上最先從事液晶顯示器之廠商之一。1984年，廖博士辭去教席並全職擔任精電有限公司的行政總裁，負責策略性籌劃與新業務發展。該公司於1991年在港上市，1995年獲選為恆生50中型股指數成份股票。在公司服務24年後，廖博士於2002年退休並投身社會服務、慈善和投資活動。

廖博士曾列任數間大學校董,包括香港城市大學,香港科技大學和香港大學. 1998年，廖博士獲選為美國加州理工學院的董事局成員。

他是多所公營與私營機構的董事局成員。